Guld vs. sølv – gold/silver ratio siden 1999
Forholdstallet mellem guld- og sølvprisen er et af de mest fulgte mål for, hvor dyrt det ene metal er målt mod det andet. Grafen viser hele historikken siden 1999.
Gold/silver ratio
Antal unse sølv pr. unse guld
De to metaller side om side
Guldpris pr. gram
Sølvpris pr. gram
Sådan læser du forholdstallet
Forholdstallet beregnes dagligt ud fra guld- og sølvprisen.
Toppe og bunde betyder forskellige ting
Når tallet spidser til — som under finanskrisen 2008 og pandemien i marts 2020 — skyldes det som regel, at panikkøb løfter guldet hurtigere end sølvet, der primært handles som industri- og investeringsmetal. Når tallet falder hurtigt, er det ofte tegn på, at økonomisk optimisme trækker efterspørgslen på sølv op.
Kan man handle på forholdstallet?
En klassisk — men langsom — strategi er at skifte mellem metallerne: sælge det dyrere og købe det billigere, når forholdstallet når ekstreme niveauer. Strategien kræver tålmodighed på mange år, og der er ingen garanti for, at tallet vender tilbage til historiske gennemsnit. Strukturen i sølvmarkedet har ændret sig markant siden det 20. århundrede.
Sølv adskiller sig på to måder
For det første er sølvprisen langt mere volatil — samme procentvise bevægelse i begge metaller slår dobbelt så hårdt igennem på sølvet, fordi prisniveauet er lavere. For det andet er sølv momspligtigt ved køb i Danmark (25 %), mens investeringsguld er momsfritaget. Det gør sølv til en dyrere indgang, end spotprisen antyder.
Spørgsmål og svar
Hvad betyder gold/silver ratio?
Forholdstallet viser, hvor mange unse sølv der koster det samme som én unse guld. Står tallet på 85, skal du altså give 85 unse sølv for én unse guld — eller 85 gange så meget pr. gram.
Hvad er et normalt niveau for forholdstallet?
Gennem det 20. århundrede bevægede det sig typisk mellem 15 og 50. De seneste 25 år har det ligget markant højere — ofte mellem 50 og 90 — fordi efterspørgslen på sølv som industrimetal svinger mere end guldenes rolle som værdibærer.
Hvad fortæller et højt forholdstal?
Et højt tal betyder, at sølv er historisk billig målt mod guld. Nogle investorer tolker det som, at sølv har mere at hente, hvis forholdstallet vender tilbage mod historiske gennemsnit — andre som, at guldet simpelthen er efterspurgt som kriseaktiv, sølvet ikke er.